تقرير الوظائف يُحدد مسار الفائدة

اليوم ليس يوماً عادياً في الأسواق. قبل فتح البورصات الأمريكية بساعات، يصدر تقرير الوظائف الأمريكية لشهر يونيو وهو الرقم الذي سيُحدد إلى حد بعيد ما إذا كان الفيدرالي سيرفع الفائدة في اجتماع يوليو أم يتريث. اغلقت اسواق اسيا على خسائر، وقطاع الرقائق يتعرض لضغوط متجددة، وإيران ومضيق هرمز لا يزالان في دائرة القلق. أسبوع طويل يُختتم بيوم ثقيل

تقرير الوظائف الرقم المنتظر اليوم

في الساعة الثامنة والنصف صباحاً بتوقيت نيويورك أي بعد منتصف النهار بتوقيت الخليج يصدر تقرير الوظائف الأمريكية لشهر يونيو. جاء موعده يوماً أبكر من المعتاد لأن أمريكا ستُغلق أسواقها غداً الجمعة احتفالاً بعيد الاستقلال

التوقعات: اقتصاديون يتوقعون إضافة نحو مئة ألف وظيفة في يونيو، أقل من 172 ألف وظيفة في مايو، ومعدل بطالة ثابت عند 4.3%. المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض لمّح قبل يومين إلى أن التقرير سيكون “رقماً قوياً آخر”.

لكن بيانات القطاع الخاص الصادرة أمس كانت أضعف من التوقعات، مع إضافة 98 ألف وظيفة فقط مقابل توقعات تجاوزت 100 ألف. وتشير بيانات سوق العمل التفصيلية إلى أن نحو نصف الوظائف المضافة في مايو تمركزت في قطاع المطاعم والحكومة المحلية وهما قطاعان يمكن أن يتراجعا في يونيو

لماذا هذا الرقم مصيري تحديداً اليوم؟

الفيدرالي يجتمع في التاسع والعشرين من يوليو، وهذا التقرير هو آخر بيانات سوق العمل الكبرى قبل ذلك الاجتماع. إذا جاء التقرير قوياً وظائف كثيرة وأجور مرتفعة فالفيدرالي سيجد مبرراً إضافياً لرفع الفائدة في يوليو، وهذا يضغط على الأسهم ويرفع عوائد السندات. أما إذا جاء أضعف من التوقعات، فقد يمنح الفيدرالي مساحة للتريث حتى سبتمبر على الأقل.

الأسواق تُسعّر حالياً احتمالاً بنسبة 62% لأول رفع في سبتمبر، وثلاثة رفعات إجمالاً هذا العام

وارش في البرتغال رسائل لمن يُحسن القراءة

أمس الأربعاء، خطا رئيس الفيدرالي وارش لأول مرة على منصة دولية، في منتدى المركزي الأوروبي السنوي بمدينة سينترا البرتغالية، جالساً إلى جانب رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد، ومحافظ بنك إنجلترا، ومحافظ بنك كندا.

كلامه جاء واضحاً في محوره الرئيسي: التضخم لا يزال مرتفعاً جداً، وإعادة الأسعار إلى مستهدف 2% هي الأولوية القصوى للفيدرالي. قال حرفياً: “سنُحقق استقرار الأسعار في الولايات المتحدة.” وكرّر التزامه بهذا الهدف وصفه بأنه “قوي وجماعي ولا لبس فيه”.

لكن الأمر الأكثر إثارة للاهتمام لم يكن ما قاله عن الفائدة بل ما قاله عن كيفية قياس التضخم. وارش أعلن أن الفيدرالي يعمل على “مسار جديد” في كيفية قراءة البيانات الاقتصادية، مستخدماً تقنيات أكثر حداثة للرصد الفوري، بدلاً من الاعتماد الكلي على المسوحات الحكومية التقليدية.

ماذا تعني هذه الرسالة عملياً؟ تعني أن الفيدرالي في عهد وارش لن يُشير مسبقاً إلى قراراته بنفس الطريقة التي كان يفعلها سابقاً. وفي حديث مشترك على المنصة، اتفق وارش ولاغارد وبيلي وماكلم جميعاً على رفض ما يُسمى “التوجيه المسبق” أي التلميح للأسواق بما ستفعله البنوك المركزية مستقبلاً. قالت لاغارد: “أندم على أنني كنت مُقيّدة بالتوجيه المسبق”. وارش علّق: “وجدنا قاسماً مشتركاً.”

الترجمة العملية: عالم البنوك المركزية يتغير. القرارات ستُبنى على البيانات الحالية لا التنبؤات المستقبلية وهذا يعني مزيداً من المفاجآت للأسواق، لأن ما كان يُعلَن مسبقاً أصبح مرهوناً بما سيصدر من أرقام

الرقائق والتقنية: تدوير أم تراجع؟

الأسواق الأمريكية أنهت الأربعاء على خسائر في قطاع الرقائق تحديداً، رغم أن كثيراً من باقي الأسهم ارتفعت. صندوق مؤشر الرقائق الكبير خسر أكثر من 5%، وميكرون وساندسك تراجعتا أكثر من 10% لكل منهما، بعد أسبوعين من أرباح قياسية لميكرون فاجأت الجميع.

في آسيا الليلة، تفاقمت الصورة: كوريا الجنوبية فتحت على هبوط حاد تجاوز 5% في مؤشرها الرئيسي، ما دفع البورصة إلى تعليق التداول مؤقتاً للحد من التقلبات. سامسونج وإس كيه هاينكس أكبر شركتي رقائق في العالم تراجعتا أكثر من 7% و9% على التوالي في التداولات الأولى، ممحيتين مليارات من القيمة السوقية.

هل هذا انهيار في قطاع الذكاء الاصطناعي؟ استراتيجيون محايدون يرون غير ذلك. مؤشر الأسهم الموسّع الذي يُعطي وزناً متساوياً لجميع الشركات لا للعمالقة فقط أنهى الأسبوع الماضي في منطقة إيجابية حتى في الأيام التي تراجع فيها المؤشر الرئيسي. 63% من أسهم السوق الأمريكية تتداول فوق متوسطاتها لخمسين يوماً. هذا مؤشر صحة، لا مؤشر هلع

النفط وهرمز: هدوء حذر

النفط انخفض أمس مع إعلان واشنطن أن المحادثات غير المباشرة مع إيران جاءت إيجابية. لكن “إيجابية” ليست “محسومة”. المضيق لا يزال في دائرة التوتر، والتقارير الأخيرة تشير إلى استمرار مناوشات محدودة حول إجراءات الملاحة. أي خبر سلبي من المنطقة قادر على قلب حسابات النفط في غضون ساعات

ما يجب مراقبته اليوم

تقرير الوظائف. هذا هو المحرك الأول اليوم بلا منافس

أقل من 80 ألف وظيفة: الأسواق تتنفس، الفيدرالي يتريث، الأسهم قد ترتفع.

بين 80 و130 ألف وظيفة: قراءة محايدة، الأسواق تُركّز على معدل البطالة ونمو الأجور.

فوق 140 ألف وظيفة مع ارتفاع أجور: ضغط على الأسهم، رفع الفائدة في يوليو يصبح أكثر ترجيحاً

أخبار هرمز والمحادثات الأمريكية الإيرانية في الدوحة

الذهب: يتداول الآن قرب 4,050 دولاراً. مراقبة ما إذا كان يتماسك أم يكسر مستوى 4,000 للمرة الثانية

الأسبوع الماضي أعطانا الإجابة على سؤال التضخم مرتفع لكن في الحدود المتوقعة. هذا الأسبوع يُعطينا الإجابة على سؤال سوق العمل. ومجموع الإجابتين سيُحدد ما إذا كان الفيدرالي سيضغط على الزناد في اجتماع يوليو أم لا